Hongkongin talousnäkymiä muokkaavat kotimaisen kiinteistösektorin alamäki, Yhdysvaltojen rahapolitiikka, Manner-Kiinan haastava taloustilanne sekä maailman kauppapoliittiset jännitteet

Hongkongin talous jatkaa asteittaista toipumistaan ​​COVID-19-pandemian aiheuttamien haastavien talousolosuhteiden ja korkeampien korkojen jälkimainingeissa. Virallisten tilastojen mukaan viime vuoden talouskasvu ylsi 2,5 prosenttiin pandemiaa seuranneen 3,2 prosentin hyppäyksen jälkeen vuonna 2023. IMF:n tammikuussa julkaiseman Artikla IV-konsultaation mukaan Hongkongin talouskasvun ennustetaan yltävän tänä vuonna 2,7 prosenttiin. Vuoden 2024 viimeisellä vuosineljänneksellä bruttokansantuote kasvoi 0,8 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, mikä osoittaa piristymisen merkkejä verrattuna heinä-syyskuun 0,1 prosentin supistumiseen. Vuodentakaiseen verrattuna viimeisen neljänneksen kasvu oli 2,4 %.

Vaikka Hongkongin oma inflaatio pysyi maltillisella tasolla pandemian jälkeen (vuotuinen kuluttajahintainflaatio oli 1,4 % joulukuussa 2024 ja keskimäärin 1,8 % vuosina 2021–2023), kotimaisia korkoja kohotti Yhdysvaltojen keskuspankin koronnostot. Yhdysvaltojen rahapolitiikan muutokset heijastuvat suoraan Hongkongiin, sillä Hongkongissa on käytössä valuuttakatejärjestelmä (currency board), jossa Hongkongin dollari on sidottu kiinteällä vaihtosuhteella Yhdysvaltain dollariin eikä Hongkongin rahaviranomainen harjoita lainkaan omaa rahapolitiikkaa. Meneillään oleva rahapolitiikan keventäminen on tukenut talouden elpymistä luotonannon piristyessä.

Yksityinen kulutus pysyi alavireisenä vuoden 2024 viimeisellä vuosineljänneksellä, sillä se supistui 0,5 % heinä-syyskuuhun verrattuna ja 1,3 % vuotta aiemmasta. Yksityistä kulutusta ovat vaimentaneet taloudellinen epävarmuus, korkeat korot sekä meneillään olevan kiinteistömarkkinoiden alamäen aiheuttama negatiivinen vaikutus kotitalouksien varallisuuteen. Samaan aikaan alhaiset turistimäärät Manner-Kiinasta vaimentavat vähittäiskauppaa, minkä taustalla on Hongkongin dollarin viimeaikainen vahvistuminen Kiinan juania vastaan. Hongkongin hallitus on vastikään keventänyt asuntolainoihin liittyviä rajoituksia piristääkseen alavireisiä kiinteistömarkkinoita, mutta ylitarjonta on edelleen merkittävä kiinteistöjen hintoja painava tekijä. Joulukuussa 2024 kiinteistöjen hinnat (yksityisasunnot) laskivat 7,1 % vuotta aiemmasta, mutta laskuvauhti on hidastumassa vähitellen. Kiinteistöjen hinnat ovat 27 % alle syyskuun 2021 huipputason. Hintojen jatkaessa laskuaan kotitaloudet pysynevät varovaisina kulutuspäätöksissään tänäkin vuonna.

Ulkomaankauppa tulee jatkossakin olemaan Hongkongin talouden kulmakivi, sillä erityishallintoalue on integroitunut tiukasti globaaleihin toimitusketjuihin. Hongkongin tavara- ja palvelukaupan arvo suhteessa bruttokansantuotteeseen on yli 350 % ja jälleenviennillä on suuri rooli Hongkongin ulkomaankaupassa. Yhdysvaltojen presidentti Trumpin kuun alussa asettamat 10 prosentin tullimaksut Kiinan-tuonnille eivät tämänhetkisen tilanteen valossa aiheuta Hongkongille huomattavia suoria vaikeuksia. Toisaalta Yhdysvaltojen korkotaso voi tullimaksuista syntyvien hintapaineiden takia pysyä aiempaa arvioitua korkeammalla ja siten vaikeuttaa Hongkongin talouden elpymistä. Lisäksi geo- ja kauppapoliittisista jännitteistä johtuva epävarmuus sekä Manner-Kiinan haastava taloustilanne heijastuvat Hongkongin talousnäkymiin.

Hongkongin talouskasvu ylsi 2,5 prosenttiin vuonna 2024

Lähteet: Hongkongin hallitus ja BOFIT.