Kiinan osakekurssit hienoisessa nousussa

BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2016/30

Shanghaissa ja Shenzhenissä osakeindeksit ovat nousseet kesä-heinäkuussa 5–8  %. Kurssit ovat kuitenkin edelleen selvästi matalammat kuin vuoden vaihteessa. Osakemarkkinoille on saapumassa uusia suuria sijoittajia, kun viime vuonna päätetty eläkerahastojen osakesijoittaminen on lehtitietojen mukaan viimein alkamassa. Eläkerahastoissa on noin 2 000 mrd. juania (270 mrd. euroa), joista pieni osa sijoitetaan paikallisille osakemarkkinoille. Sijoitukset tehdään erissä usean vuoden aikana kansallisen sosiaaliturvarahaston kautta. Tavoitteena on parantaa rahastojen sijoitustuottoa. Kiinan vielä kehittymättömillä osakemarkkinoilla kurssit ovat vuosien varrella vaihdelleet huomattavasti enemmän, mihin maan talouskehitys olisi antanut aihetta. Yhtenä syynä tähän on pidetty suurten institutionaalisten sijoittajien puuttumista markkinoilta, joten eläkerahastojen tulo markkinoille saattaa osaltaan rauhoittaa kurssiheilahteluja.

Kiinassa pörssilistattujen yritysten tuloskehityksen ennakointi on perin vaikeaa. Tietotalo Bloombergin tekemän selvityksen mukaan kiinalaisosakkeiden toteutuneet osakekohtaiset tulokset ovat viime aikoina olleet noin kolmanneksen pienempiä, mitä osakemarkkina-analyytikot olivat ennustaneet. Kiinan suurimmista pörssiyhtiöistä monet toimivat teollisuudessa, ja kun Kiina pyrkii muuttamaan talouttaan yhä kulutus- ja palveluvoittoisemmaksi, etenkin ylikapasiteettialoilla toimivien teollisuusyritysten tuloskunto on heikentynyt selvästi odotuksia enemmän.

Pörssikurssien kehitys Kiinassa ja Hongkongissa
201630k2.png
Lähteet: Macrobond ja BOFIT

Näytä viikkokatsaus 2016/29 Näytä viikkokatsaus 2016/31