BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2016/26
Keskuspankki on antanut valuuttakurssin heiketä suhteellisen nopeasti viimeisen kolmen kuukauden aikana. Juan on heikentynyt dollaria vastaan maaliskuun lopun jälkeen 3 % ja on nyt heikoimmillaan sitten vuoden 2010. Maanantaina 27.6., Iso-Britannian EU-kansanäänestystuloksen selvittyä, keskuspankki asetti päivittäisen dollarin keskikurssin (fixing) noin 1 prosentin perjantain kurssia heikommaksi. Torstaina (30.6.) Manner-Kiinan markkinakurssi (CNY) oli 1 % heikompi kuin viikko sitten ja yhdellä dollarilla sai 6.64 juania. Jotkin markkinatoimijat uskovat, että keskuspankki on viikon aikana intervenoinut markkinoilla vakauttaakseen valuuttakurssia. Hongkongin offshore-kurssin (CNH) markkinaliikkeet ovat kuluneella viikolla olleet hieman suurempia, mutta myös CNH-kurssi on heikentynyt noin prosentin viikontakaisesta.
Pääsyynä heikentymisen taustalla ovat vahva dollari ja keskuspankin vaiheittainen siirtyminen seuraamaan juanin kehitystä suhteessa useammasta valuutasta kostuvaan koriin. Brexit-äänestystuloksen jälkeen keskuspankki ilmoitti, että se tulee pitämän valuuttakurssin "käytännössä vakaana". Se, minkä suhteen valuutan vakautta tarkastellaan, voi kuitenkin vaihdella toimijoiden välillä. Joka tapauksessa on selvää, että Kiinan rahoitusmarkkinoiden avautumisen myötä juanin valuuttakurssin jousto tulee lisääntymään mittarista riippumatta. Kiinan tavoitteena on siirtyä lähemmäs kelluvan valuuttakurssin järjestelmää ja tästä näkökulmasta koettu kurssivaihteluiden lisääntyminen on tervetullutta. Tämä lisää tarvetta parantaa valuuttakurssipolitiikan kommunikaatiota.
Juanin dollarikurssi Shanghaissa (CNY) ja Hongkongissa (CNH)
Lähde: Macrobond