BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2016/24
Merkittävinä esteinä A-osakkeiden lisäämiselle indeksiinsä MSCI näkee omistuksen kotiuttamisrajoitukset ja Kiinan pörssien rajoitukset sellaisten kansainvälisten sijoitustuotteiden julkaisemiselle, jotka sisältävät A-osakkeita. QFII-ohjelman kautta tehdyistä sijoituksista voi kotiuttaa kuukausittain ainoastaan 20 % edellisvuoden nettoarvosta, jolloin koko sijoitusposition sulkeminen vie käytännössä 5 kuukautta. MSCI:n kehittyvien talouksien indeksissä kiinalaisyritysten osakkeilla, jotka on noteerattu Hongkongin tai Yhdysvaltojen pörsseissä, on nykyisellään 20 % paino.
Keskeisenä rajoitteena kansainvälisille sijoittajille pysyy se, että Kiinan osakemarkkinoille voi investoida ainoastaan erityisohjelmien ja kiintiöiden kautta. Markkinoille pääsyn esteistä kertoo esimerkiksi se, että osakkeet Shanghaissa ja Shenzhenissä ovat tälläkin hetkellä noin 35 % kalliimpia kuin samojen yritysten osakkeet Hongkongissa. Yhteistyöohjelma Shenzhenin ja Hongkongin pörssien välillä aloitettaneen lähiaikoina. Vaikka tämä parantaa kansainvälisten sijoittajien pääsyä Kiinan markkinoille, ovat kiinalaisten toiveet ulkomaisen pääoman ja sijoitusosaamisen saamisesta markkinoilleen jääneet vuoden 2014 lopulla aloitetun Shanghain ja Hongkongin välisen ohjelman kautta suhteellisen laihoiksi.
Kiinalaisyritysten osakkeiden hintakehitys Shanghaissa ja Hongkongissa
Lähde: Macrobond