BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2016/05
Perjantaina 29.1. pidetyssä kokouksessaan keskuspankki piti ns. avainkoron muuttumattomana 11 prosentissa, jossa se ollut elokuusta 2015 lähtien. Keskuspankki arvioi kuluttajahintainflaation olleen 10 % tammikuussa, mikä merkitsee reaalikoron kääntyneen positiiviseksi ensimmäistä kertaa vuoteen. Keskuspankki odottaa inflaation hidastuvan alle 7 prosenttiin tammikuussa 2017 ja edelleen 4 prosentin tavoitetasolle vuoden 2017 lopulla. Keskuspankin mukaan inflaatioriskit ovat kuitenkin kasvaneet, minkä vuoksi inflaatio voi poiketa 4 prosentin tavoitetasosta vuoden 2017 lopulla. Hintavakausriskeistä keskuspankki mainitsi erityisesti öljyn hinnan laskun, mikä heikentää ruplaa ja nostaa inflaatio-odotuksia.
Hienoisena yllätyksenä markkinoille keskuspankki väläytti mahdollisuutta rahapolitiikan kiristämisestä. Vielä joulukuussa keskuspankki viestitti alkavansa alentaa korkoa, jos inflaatio vaimenee ennusteen mukaisesti. Nyt se ilmoitti rahapolitiikan kiristämisen olevan mahdollista, jos inflaatioriskit kasvavat. Keskuspankki arvioi, että öljyn hinta on todennäköisesti alhaisempi kuin joulukuun ennusteessa oletetut noin 50 dollaria tynnyriltä vuosina 2016–2017, minkä vuoksi Venäjän BKT:n kehitys on aiemmin ennustettua heikompaa. Joulukuussa keskuspankki arvioi BKT:n supistuvan 0,5-1 % vuonna 2016 ja palaavan hitaan kasvun uralle vasta vuonna 2017. Seuraava korkokokous on määrä pitää 18.3.2016