BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2015/11
Uuden kiintiön mukaisten velkakirjojen liikkeellelaskun ja velkojen vaihtamisen käytännön toteutus – ja siten myös investoijien asema – on vielä epäselvä. Vielä ei tiedetä myöskään, ketkä ovat oikeutettuja velkakirjojen liikkeellelaskuun. Finanssiministeriö arvio kuitenkin paikallishallintojen korkokulujen pienenevän velkojen vaihdon ansiosta tänä vuonna 40–50 mrd. juania (6–7 mrd. euroa).
Paikallishallintojen budjettien piti aikaisemmin olla tasapainossa, mikä johti budjetin ulkopuolisten rahoitusyhtiöiden käyttöön investointiprojektien toteuttamiseksi. Tämä erittäin läpinäkymätön toiminta korostui kansainvälisen finanssikriisin jälkeisessä elvytyspolitiikassa. Tällä hetkellä paikallishallintojen velan määräksi arvioidaan 20 000–25 000 mrd. juania (3 000–3 700 mrd. euroa), mikä on noin 30–40 % suhteessa BKT:hen. Moody’sin arvion mukaan tänä vuonna paikallishallintojen velasta erääntyy noin 2 800 mrd. juania (420 mrd. euroa).
Kiinan pankkitarkastusviraston edustaja varoitti tällä viikolla paikallishallintojen velan olevan maan rahoitusmarkkinoiden ja finanssipolitiikan suurin riski. Budjettiasiakirjoissa on kuitenkin vain hyvin vähän tietoa siitä, paljonko velkarahoitteiset projektit tuottavat tuloja ja miten paikallishallintojen velanhoitomenot aiotaan rahoittaa, joten riskien arviointi on vaikeaa. Viranomaisen mukaan velanvaihtosopimukset tuovat vain väliaikaista helpotusta velkaongelmaan.